Bad and Better

비록 2018년 초에 비해 우리나라 모든 국민의 현금 자산이 13.8%(1-1,050÷1,218)정도 감소했지만 그래도 환율이 아직 잘 버티고 있다. 하지만 2015~2016 당시 3조3천300억 달러의 외환보유고를 자랑하고 2015년 GDP 성장률도 6.9%였던 중국이 미국 헤지펀드에 넉다운 될 뻔했던 걸 보면 안심할 순 없는 일. 빅컷을 실행한 미국이 기준금리를 추가로 내리면 한국은행도 아마 따라내릴텐데, 문제는 한국은 미국과 달리 기업들의 productivity가 정체되고 있는 양상이어서 유동성 공급이 큰 효과가 없을 가능성이 낮지 않다고 생각함. 또한, 세계의 수요가 감소하고 있고 한국의 주력 수출 제품들이 반도체를 빼면 부진한 상황이기에, 원화 가치절하 시 수출 가격 경쟁력 상승으로 인한 환율 ..

"주식은 장기적으로 안정적인 수익을 추구하는 사람들에게 최고의 투자수단으로 유지되어야만 한다.그렇지 않으면, 투자자들이 불평하는 수준이 아니라 자본주의 시스템 자체가 갑자기 최후를 맞이하게 될 것이다." -피터 번스타인 Entrepreneurs 정신이 사라진 사회. 안정만 추구하고 모든 돈은 부동산으로 쏠린다. 평균연령이 높아지는 것보다 사회 구성원들의 가치관과 태도가 노쇠해지는 게 훨씬 더 걱정되는 일이다. 리스크에 대한 보상을 전혀 인정하지 않는 사회 구조가 구성원들을 이렇게 만든 게 아닐까.

쿠팡이란 기업에 대해 항상 의구심을 가지고 있었다. 쿠팡의 특징적인 경쟁우위라고 할만한 건 빠르고 저렴한 배송 밖에 없는데 그것도 극도로 효율적인 물류 배송 procedure 때문이라기보단, 단순히 비용을 늘림으로써 달성한 거여서(즉, 쿠팡맨과 물류센터 직원들의 인력) 사실상 경쟁우위라곤 없어보였다. 한국의 인터넷 쇼핑몰들은 미국의 아마존과는 근본적으로 다르다. '나는 아마존에서 미래를 다녔다'라는 책을 보면 동감할 것이다. 한국의 인터넷 쇼핑몰 산업에선 다수의 참여자가 특별한 경쟁우위를 가지고 있지 않은 상태로 활동하고 있다. 결국 효율성 극대화가 유일한 살 길이다. 하지만 하나를 보면 열을 알 수 있다고 하지 않던가. 쿠팡에서 손톱깎기 하나와 포스트잇 하나를 주문하면 종이박스 2개가 배송된다. 현 시..

네이버에서 한글날을 맞아 꽤 뜻깊은 프로젝트를 진행했다. 그건 바로 '응모자들의 손글씨를 AI programming을 이용해 컴퓨터 폰트로 만들어주는 작업'이었다. 응모된 글씨체 중 109개가 최종 선정되었고 컴퓨터에서 사용할 수 있는 font로 변환되어 무료로 배포되고 있다. 행사 사이트에 들어가면 각 서체에 담긴 사연도 읽어볼 수 있다. 하나 하나 읽다보면 시간 가는 줄 모르고 읽게 된다. 흐뭇해지는 사연도 있고, 마음이 아파지는 사연도 있다. 네이버가 정말 의미 있는 일을 했다고 생각한다. 사연들을 읽어보고, 폰트를 다운 받으려면 아래 사이트를 이용하면 된다. https://clova.ai/handwriting/list.html

현재 물가 지수는 선택된 품목의 가격 변동만을 나타낸다. 거래량을 반영하지 않아서 실제 서민들이 체감하는 물가를 제대로 반영하지 못한다. => 각 품목의 가격 뿐만 아니라 거래량까지 고려한 지수(거래량 가중 평균)가 필요하다. 이전에는 이 방대한 데이터를 모으는 것이 불가능했겠지만, 이제는 가능하지 않을까.

코엔텍이나 펄어비스와는 달리 나의 투자 중 도박성이 좀 있다. 솔직히 하이루킨 같은 T-cell amplifier의 가치를 매기는 데 reference로 삼을만한 것들이 별로 없다... 아직 임상도 초기 단계여서 더욱 적정 시총에 대한 확신이 없다. 사실 제약, 바이오 회사 중에선 한독이 자본배분을 영리하게 잘 하는 것 같아 매력적이지만, 제넥신은 이상하게 뭔가 끌리는 게 있다. 수 년 전에 매수한 종목으로, 비록 최고가에 비해 많이 떨어져있긴 하지만 어차피 현재로선 팔 생각도 없다. 벤처 바이오 기업 특성 상 valuation이 정말 어렵다. 그저 창립자에 대한 주변의 평판, 그리고 그에 관해 가끔씩 들려오는 이야기들을 믿고 투자를 시작했다. 앞에서도 적었듯이 하이루킨의 가치를 측정하기가 불가능하다. ..

안정적 현금 흐름, 적절한 자산 분배. 이 두 가지가 조화를 이루어야 회사는 안정적으로 성장할 수 있다. 현재 시점에서 나에겐 펄어비스가 이 기준에 부합하는 회사라고 생각된다. 상장 초기부터 갖고 있어, 투자자(투기자)로서는 조심해야할, 종목과 사랑에 빠져버린 것일지도 모른다. 기존의 게임들(검은사막, 검은사막 모바일)로 안정적 현금 흐름을 확보한 후 다른 게임 회사를 적절한 가격에 인수해 나가는, 지주회사로서의 펄어비스를 기대한다. CCP를 인수한 것도 이런 노력의 일환이 아닐까. 지주회사 혹은 플랫폼 제공 회사로 탈바꿈 해나간다면 정말 매력적인 회사가 될 것이다. 이 때문에 김대일 의장님보다는 정경인 대표이사님에게 거는 기대가 더 크다. 클라우드 컴퓨팅, 클라우드 게이밍에 대한 투자에 박차를 가하는 ..